How will the risk premium be if R_m < R_f ?

ঝুঁকি প্রিমিয়াম (Risk Premium) হলো কোনো বিনিয়োগ থেকে অর্জিত প্রত্যাশিত বাজার আয় (Market Return) এবং ঝুঁকিবিহীন আয় (Risk-Free Rate)-এর মধ্যেকার পার্থক্য। এটি বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত ঝুঁকি গ্রহণের জন্য প্রদত্ত প্রতিদান নির্দেশ করে।

ঝুঁকি প্রিমিয়ামের সূত্রটি হলো:

ঝুঁকি প্রিমিয়াম = বাজার আয় (R_m) - ঝুঁকিবিহীন আয় (R_f)

এখানে,

    
• R_m = বাজার আয় (Market Return): বাজারের গড় বিনিয়োগ থেকে প্রত্যাশিত আয়।
    
• R_f = ঝুঁকিবিহীন আয় (Risk-Free Rate): এমন একটি বিনিয়োগ থেকে আয় যেখানে ডিফল্টের কোনো ঝুঁকি নেই, যেমন সরকারি ট্রেজারি বিল থেকে প্রাপ্ত আয়।

প্রশ্নানুসারে, যদি R_m < R_f হয়, অর্থাৎ বাজার আয় ঝুঁকিবিহীন আয় অপেক্ষা কম হয়, তাহলে ঝুঁকি প্রিমিয়ামের মান হবে:

ঝুঁকি প্রিমিয়াম \( = R_m - R_f \)

যেহেতু R_m, R_f এর চেয়ে ছোট, তাই R_m থেকে R_f বিয়োগ করলে ফলাফল ঋণাত্মক (Negative) হবে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি বাজার আয় (R_m) ৭% হয় এবং ঝুঁকিবিহীন আয় (R_f) ১০% হয়, তাহলে ঝুঁকি প্রিমিয়াম হবে:

ঝুঁকি প্রিমিয়াম \( = ৭\% - ১০\% = -৩\% \)

অতএব, যদি বাজার আয় ঝুঁকিবিহীন আয় অপেক্ষা কম হয়, তাহলে ঝুঁকি প্রিমিয়াম ঋণাত্মক (Negative) হবে। এর মানে হলো, বিনিয়োগকারীরা বাজারে বিনিয়োগ করে ঝুঁকি গ্রহণ করেও ঝুঁকিবিহীন বিনিয়োগের চেয়ে কম আয় পাচ্ছে, যা সাধারণত অনুকূল পরিস্থিতি নয়।